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圣诞小镇朱宁:美联储无限量化宽松可能会加剧金融危机爆发的可能性

来源:中国黄金吧编辑:http://www.zghj8.com2020-03-25 19:16点击:

上海交通大学上海高级金融学院副院长 朱宁

出品 | 搜狐智库

编辑 | 郑青春

3月23日,美联储宣布的开放式量化宽松政策引人注目。美联储称,本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。为确保市场运行和货币政策传导,将不限量按需买入美债和MBS。与此同时,美联储将开始为家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。

美联储此次无上限的宽松政策将对市场带来哪些影响和风险?现在是否已经发生了全球性金融危机?就相关问题,搜狐智库对话了上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁。

搜狐智库:您觉得美联储此次的宽松政策将对市场带来怎样的影响?

朱宁:这次无上限的宽松政策,可能会带来三个直接后果:

第一,给美国资本市场尤其是固定收益市场提供了充分的资金,由于之前一些基金由于杠杆和爆仓的原因,导致了信用市场的一些紧张,因此这次宽松政策首要的任务是给整个美国金融体系提供足够的金融资金。

第二,配合财政刺激政策,对于美国受疫情影响的经济增长速度,可能会有一定的提振作用。

第三,从中长期看,可能会对整个全球货币体系带来一些新的问题。美联储作为全球最重要的储备货币,实行接近于零利率的货币政策,同时还进行大量资产配置,对全球的资产价格和全球的汇率体系都会形成一定的影响。

搜狐智库:下一步美联储还能做什么?未来是否有可能会实施负利率?

朱宁:美联储100个基点的降息,主要是应对新冠病毒的应激性措施,所以即使是在未来出现负利率,我估计也不会是一个持续的负利率,很可能是一个名义正利率的区间。

美联储可能留的一个政策空间就是没有上限的量化宽松。比如现在是固定收益,会不会有一天变成股票市场,或者权益类的资产还不好说,美联储可能直接从干预资产价格和向金融系统提供流动性的方式,来稳定经济和刺激经济。

搜狐智库:美联储大规模货币宽松可能带来什么风险?

朱宁:大规模的货币宽松可能会带来三种不同的风险。

第一,极度宽松的流动性会导致资产价格的波动进一步增加,这一段时间美国股市经历多次熔断,很大程度上是因为很多的行情是一种情绪和资金放大的市场。

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